Depuis le second semestre de l'année dernière, l'industrie des puces a pris un virage vif pour le pire, et tout le monde n'a pas d'opinion unifiée sur le temps de récupération de l'industrie.Récemment, plusieurs géants ont montré leur attitude pessimiste sans exception.

Le PDG de TSMC, Wei Zhejia, a déclaré aux investisseurs lors de l'appel de résultats trimestriel de jeudi: "L'ajustement des stocks de semi-conducteurs au premier semestre de 2023 est plus long que ce à quoi nous nous attendions auparavant, et il pourrait se poursuivre dans le troisième trimestre de cette année avant de rééquilibrer à un niveau plus stable."niveau sain ".

Tout en émettant cet avertissement, TSMC est confronté au risque de baisse annuelle des revenus depuis 2009.

Peter Wennink, directeur général du fournisseur de matériel de maîtrise en puces néerlandais ASML, a déclaré dans une récente interview: "Nous le regardons. Le" Classic Semiconductor Down Cycle "est joué sur une scène plus grande."

Bien que optimiste globale, les ordres de leur entreprise au premier trimestre ont également divisé de moitié par rapport au trimestre précédent.Le carnet de commandes d'ASML a été considéré comme solide au rock jusqu'à la mi-2024, mais semble maintenant s'affaiblir au second semevolonté.

"Jamais plus d'industries ont rendu des semi-conducteurs essentiels à leur entreprise", a déclaré Ben Bajarin, analyste chez Consultancy Creative Strategies, dans une interview avec le Financial Times.Cela signifie que l'industrie des puces est plus volatile aujourd'hui qu'en 2008-2008.Beaucoup plus grand lors de la dernière récession en 2009.

"Certains investisseurs pensent que ce cycle de descente est construit au-dessus d'un cycle de haut assez long", a déclaré Amit Harchandani, analyste semi-conducteur chez Citigroup."Parce que l'arriéré a beaucoup augmenté, ils craignent que le déclin ne soit tout aussi raide. Il y a un peu de nervosité là-bas."

Est-ce le «deuxième canal à bas» du cycle de bas semi-conducteur?

La façon dont nous avons examiné l'industrie des semi-conducteurs depuis longtemps est de regarder les choses à travers deux composantes différentes de l'offre d'une part et de la demander de l'autre.

À notre avis, il est clair que le "premier tour" du cycle de descente actuel est largement conduit à l'offre, car l'industrie renforce la capacité comme une fous après la crise de la chaîne d'approvisionnement et de l'approvisionnement.L'industrie a construit et construit, qui abandonne apparemment imprudemment, jusqu'à ce que nous «dépassons» l'offre dont nous avions besoin, et que nous nous retrouvions maintenant dans un état d'offre excédentaire, commençant le cycle de baisse actuel.

Dans le même temps, le côté de la demande s'est ramolli, peut-être avec des préoccupations macroéconomiques mondiales, et la pression à la baisse sur la demande s'est accélérée.

À notre avis, il y a de fortes chances que la "deuxième phase" du cycle de puce actuel soit plus motivée par une faible demande que par une offre excédentaire au premier semestre.

Cela peut être pire, car les problèmes d'approvisionnement ont tendance à être plus faciles à résoudre que les problèmes de demande, car si vous êtes un fabricant de puces, vous pouvez contrôler l'offre, comme nous l'avons vu sur le marché de la mémoire avec Micron et Samsung Tirling Capacine et Products hors de la ligne pour soutenirprix.

Le problème est que l'industrie ne peut pas faire grand-chose pour stimuler la demande de puces.La baisse du prix des puces automobiles ne stimule pas la demande.

L'électronique continue de baisser, semi-conducteur futur incertain

Les expéditions de PC et de smartphones seront faibles en 2022 et continueront de diminuer en 2023. IDC estime que les expéditions de PC diminueront de 29% sur l'autre au premier trimestre de 2023, après une baisse de 28% d'une année sur l'autre dans la baisse de la baisse dans laQuatrième trimestre de 2022. En 2022, les expéditions de PC sont en baisse de 16% par rapport à 2021, la plus forte baisse d'une année à l'autre de l'histoire des PC.Les perspectives du reste de 2023 sont moins favorables, Gartner prévoyant une baisse de 12% des expéditions de PC en 2023. Le marché PC s'est écrasé après la fin d'un boom pendant la pandémie Covid-19.L'incertitude dans l'économie mondiale a contribué à la faiblesse actuelle du marché des PC.

IDC estime une baisse de 18% sur l'autre des expéditions de smartphones au quatrième trimestre de 2022, entraînant une baisse de 11% des expéditions en 2022, la plus grande baisse de tous les temps.Les smartphones ont rebondi d'une baisse de 7% en 2020 (tirée par un ralentissement de la production lié à la pandémie) à une croissance de 6% en 2021. Comme pour les PC, l'incertitude économique actuelle affecte les expéditions de smartphones.DigiTimes estime que les expéditions de smartphones diminueront de 13% en glissement annuel au premier trimestre de 2023. IDC s'attend à ce que les expéditions de smartphones diminuent de 1% en 2023.

La faiblesse des PC et des smartphones s'est reflétée dans les chiffres de production en Chine.Alors que certaines fabrication de l'électronique sont sorties de la Chine au cours des dernières années, la Chine représente toujours environ les deux tiers de la production de smartphones (selon Counterpoint Research) et la grande majorité de la production de PC.La variation moyenne de trois mois des PC en Chine est devenue négative en avril 2022 par rapport à il y a un an (3/12) et a diminué de plus de 20% au cours des trois derniers mois à février 2023. Les modifications de la production de téléphones portables (principalement les smartphones) ontété négatif depuis sept des neuf derniers mois, avec une baisse de plus de 10% au cours des deux derniers mois.En janvier 2023, la production totale d'électronique chinoise mesurée en monnaie locale (yuan) a changé de 3/12, devenant négative, la première baisse depuis les premiers mois de la pandémie en 2020.


Les pays bénéficiant de la relocalisation de la production électronique en Chine ont également connu un ralentissement.La Malaisie et Taïwan ont signalé une forte croissance de la production électronique pendant la majeure partie de 2022, avec des changements principalement supérieurs à 20% en 3/12 et à l'approche de 30% en plusieurs mois.Dans les dernières données, le taux de variation 3/12 est tombé en dessous de 10% en janvier pour Taiwan et février pour la Malaisie.Le changement 3/12 du Vietnam au T2 2022 était supérieur à 20%, mais la décélération chaque mois depuis juin 2022. Le changement 3/12 du Vietnam devient négatif de 1% en février 2023, comme la Chine.Le Vietnam est négatif de 5% en mars 2023.


Les régions de fabrication d'électronique plus mature n'ont pas été affectées par le ralentissement des PC et des smartphones.Les États-Unis, le Japon, le Royaume-Uni et l'Union européenne 27 pays (UE 27) dépendent moins de l'électronique grand public.L'électronique dans ces pays est principalement industrielle, automobile, infrastructure de communication et informatique d'entreprise.Cependant, la croissance de plusieurs de ces pays ralentit.Les changements dans la production d'électronique dans l'UE 27 3/12 se situent principalement entre 10% et 20% pour la majeure partie de 2022. En janvier 2023, le changement 3/12 chute à 7%.3/12 La croissance américaine s'est accélérée modérément pendant la majeure partie de 2022, passant de 3% en janvier 2022 à plus de 8% au cours des trois derniers mois de 2022. La croissance américaine a été décélérée jusqu'en 2023, tombant en dessous de 6% en février.En revanche, la production électronique au Japon et au Royaume-Uni diminuera pendant la majeure partie de 2022. Le Japon 3/12 devient positif en octobre 2022, 4% en février 2023. Le Royaume-Uni 3/12 devient positif de 0,9% en octobre 2022. Après avoir chuté de 0,7% dansJanvier 2023, le Royaume-Uni 3/12 rebondit à 0,8% en février 2023.

Comme indiqué dans notre newsletter Intelligence Semiconductor de février 2023, les perspectives des semi-conducteurs en 2023 sont sombres.En plus de la faible demande finale sur de nombreux marchés de l'électronique, de nombreuses sociétés de semi-conducteurs sont également confrontées à une pression excessive d'inventaire et de prix.Malgré certains points lumineux tels que l'automobile (communication en mars 2023), le marché global des semi-conducteurs ne se remetra pas avant la demande finale de dispositifs finaux clés tels que les PC et les smartphones inverse sa tendance à la baisse.